亚马逊电话会：公司将在关税战中变得“更强壮”，扩展Q2指引区间，为保贱价“下架部分产品”

财政指引区间扩展，应对关税不确定性

亚马逊2025年榜首季度财报电话会议

操作员：

感谢各位的支撑。咱们好，欢迎参加亚马逊 2025 年榜首季度财政成绩电话会议。现在，一切参会者均处于“仅收听”形式。讲演完毕后，咱们将进行问答环节。

今日的电话会议正在录音中。我将把开场讲话交给出资者联系副总裁戴夫·菲尔德斯先生。谢谢您，先生。请开端吧。

出资者联系副总裁戴夫·菲尔德斯 (Dave Fildes)：

咱们好，欢迎参加咱们2025年榜首季度财政成绩电话会议。今日，咱们的首席实行官Andy Jassy和首席财政官Brian Olsavsky将与咱们一同答复您的问题。在您收听今日的电话会议时，咱们建议您预备好一份新闻稿，其间包含咱们的财政成绩、方针以及本季度的谈论。请注意，除非还有阐明，本次电话会议中的一切比较都将以咱们2024年可比期间的成绩为准。咱们对您问题的谈论和回复仅反映到2025年5月1日的办理层观念，并将包含前瞻性陈说。

实践效果或许存在严重差异。有关或许影响咱们财政成绩的要素的更多信息，请参阅今日的新闻稿以及咱们向美国证券买卖委员会 (SEC) 提交的文件，包含咱们最新的 10-K 表格年度陈述及后续文件。在本次电话会议中，咱们或许会谈论某些非公认会计准则 (non-GAAP) 财政方针。在咱们的新闻稿、本次网络直播的幻灯片以及咱们向美国证券买卖委员会 (SEC) 提交的文件（均发布在咱们的出资者联系 (IR) 网站上）中，您将找到有关这些非公认会计准则 (non-GAAP) 方针的更多发表，包含这些方针与可比公认会计准则 (GAAP) 方针的对账表。

咱们的指引归纳了迄今为止观察到的订单趋势以及咱们现在以为合理的假定。咱们的成绩本质上难以猜测，并或许遭到许多要素的严重影响，包含外汇汇率动摇、全球经济和地缘政治条件的改动、关税和买卖方针，以及客户需求和开销，包含经济衰退忧虑、通货膨胀、利率、区域劳动力商场约束、全球作业、互联网、在线商务、云服务和新式技术的增加率，以及咱们向美国证券买卖委员会提交的文件中胪陈的各种要素。咱们的指引假定，除其他要素外，咱们不会完结任何额定的事务收买、重组或法令宽和。咱们无法精确猜测对咱们产品和服务的需求，因而咱们的实践效果或许与咱们的指引存在严重差异。现在，我将电话会议交给安迪。

总裁兼首席实行官安迪·贾西 (Andy Jassy)：

谢谢，戴夫。今日，咱们陈述的收入为1557亿美元，同比增加10%，这不包含外汇汇率的影响。经营赢利为184亿美元，同比增加20%，曩昔12个月的自在现金流为259亿美元。咱们对事务的持续增加感到满足，但更重要的是，咱们对立异脚步和客户体会的进一步进步感到满足。

在咱们的门店事务中，咱们持续改善产品挑选、进步性价比和配送速度，再次取得了顾客的激烈共识。咱们丰厚的产品挑选为顾客的购物之旅供给了丰厚的挑选。咱们欢迎Oura Rings、Michael Kors和The Ordinary等知名品牌，以及Saks的全新购物体会，Saks供给Dolce&Gabbana、Balmain、Erdem、Jean-Baptiste Vallet和Jason Wu Collection等品牌的精美时髦和美妆产品。咱们将自始自终地极力坚持贱价。

由于其时顾客面对不确定性，这一点比以往任何时分都愈加重要。榜首季度，咱们在全球举行了促销活动，帮忙顾客在美国和加拿大的春季大促、欧洲的春季促销日以及埃及、沙特阿拉伯、土耳其和阿联酋的斋月促销活动中节约了超越5亿美元。Prime会员全年将有更多省钱机遇，包含7月份的第11届Prime会员日活动。曩昔几年，咱们在进步配送网络功率和本钱效益方面取得了显着开展。咱们屡次说到，一个重要的转折点是将咱们的全国配送网络区域化，打造区域纽带。

通过将产品存放在更接近客户居住地的当地，咱们能够更快地配送更多订单，一般包裹数量更少，配送本钱也更低。下一个应战是将尽或许多的产品运送到这些区域节点。咱们的入站网络（即咱们将产品运送到各个配送中心的方法）此前并未充沛运用这种新的区域化结构，因而咱们对其进行了从头规划，并推出了一种新的入站架构，以扩展咱们能够在每个配送中心投进的产品比例，然后进步配送速度并下降服务本钱。在榜首季度，咱们再次以史上最快的配送速度为全球Prime会员发明了新的配送速度纪录，而且在榜首季度，咱们当天或次日送达的产品数量超越了咱们前史上任何一个季度。

展望未来，咱们将持续完善全新规划的入库网络，扩建当日送达站点，并在一切作业楼内增加机器人和自动化设备。您还将看到咱们扩展在美国农村区域的配送站数量，以便咱们能够更快地将产品送到人口密度较低的区域的居民手中。

我想就咱们事务或许面对的关税上调共享一些观点。显着，咱们谁也不知道关税终究会在何时、何地终究处理。

咱们没有看到需求有任何削弱。某种程度上，咱们看到某些品类的购买量有所增加，这或许标明人们在应对任何潜在关税影响之行进行了囤货。咱们还没有看到零售产品的均匀价格显着上涨。这部分反映了咱们在榜首方出售中进行的一些提早收购，部分反映了咱们的第三方卖家进行的一些提早入库出售，但适当一部分原因是大多数卖家没有调整价格。相同，这或许会依据关税结算地而改动。亚马逊并非仅有受关税影响的卖家。有些公司会进步产品价格、从头包装，然后卖给美国顾客。

有时，咱们很简略忘掉亚马逊卖的是什么。咱们首要出售的并非高均匀价格产品，虽然咱们的确卖了不少。榜首季度，咱们的日常必需品增加快度是其他事务的两倍多，占亚马逊美国站每售出三件产品中的一件。即便不包含全食超市和亚马逊生鲜，亚马逊仍然是美国最大的杂货商之一，上一年的总出售额超越1000亿美元。

人们在亚马逊购买许多日常必需品。咱们具有极其丰厚的挑选，数亿个共同的SKU，这意味着咱们一般能够比其他公司更好地应对应战性环境。当呈现断层时，就会呈现许多意想不到的产品趋势。

想想疫情期间，口罩和洗手液等产品就成了热销产品。当你具有像咱们这样最广泛的挑选，以及像咱们这样具有数百万全球卖家时，你就能更好地帮忙顾客以比其他任何当地都更低的价格找到他们所需的任何产品。终究，当商场环境不确定时，顾客往往会挑选他们最信任的供货商。凭仗咱们真实广泛的挑选、贱价的价格和快速的配送，咱们走出了那些不确定的年代，取得了比开端时更高的相对商场比例，并为未来做好了更充沛的预备。我达观地以为这种状况或许会再次产生。

再来谈谈亚马逊广告。咱们致力于成为各种规划品牌拓宽事务的最佳途径。咱们很快乐看到在如此巨大的基数上完结了微弱增加，本季度收入达 139 亿美元，同比增加 19%。咱们广泛的全途径广告产品组合实力雄厚，这些产品帮忙广告主仅在美国就覆盖了均匀超越 2.75 亿的广告支撑受众。

这包含咱们进步品牌知名度的漏斗顶端极力，以及咱们在转化点衡量效果的漏斗底部产品。亚马逊广告为品牌供给了东西，使其能够触达咱们自有文娱财物（例如 Prime Video、Twitch 和 IMDb）、体育直播（例如 NFL、NBA 和 NASCAR）、音频内容（例如 Amazon Music 和 Wondering）、当然还有咱们的商铺以及许多其他外部网站（例如 Pinterest 和 BuzzFeed）中的方针受众。咱们一切的受众和衡量功用都适用于咱们通过 Amazon DSP 向优质第三方发布商投进的广告，而咱们安全的“洁净室”则使广告商能够剖析数据、生成中心营销方针并了解其营销在各个途径的体现。咱们持续看到许多机遇，能够进一步扩展咱们为品牌供给的全方位服务。

AWS 在榜首季度同比增加 17%，现在年化收入运转率已达 1170 亿美元。咱们将持续帮忙各种规划的组织加快向云的搬迁，帮忙他们完结根底设备现代化、下降本钱并加快立异。咱们与 Adobe、Uber、纳斯达克、爱立信、富士通、嘉吉、三菱电机、通用动力信息技术公司、通用电气 Vernova、博思艾伦汉密尔顿、NextEra Energy、Publicis Sapient、Elastic、Netsmart 等许多公司签署了新的 AWS 协议。

值得一提的是，全球超越 85% 的 IT 开销仍用于本地布置，没有搬迁到云端。在我看来，这个等式在未来10到20年内会产生反转，这好像清楚明了。在这一代人工智能呈现之前，咱们以为AWS终究有机遇成为一家营收运转率达数千亿美元的公司。现在咱们以为它的规划或许会更大。

假如你信任你的使命是让客户的日常日子更轻松、更夸姣，而且信任人工智能将重塑每一次客户体会，那么你就会活跃出资人工智能，而这正是咱们正在做的。你能够在亚马逊上构建的数千个人工智能运用程序中看到这一点。你能够在咱们名为 Alexa+ 的下一代 Alexa 中看到这一点。你能够在咱们怎么将人工智能运用于咱们的订单实行网络、机器人技术、购物、Prime 视频和广告体会中看到这一点。你也能够在 AWS 为内部和外部构建者构建的构建模块中看到这一点，帮忙他们构建自己的人工智能处理方案。咱们并非在此进入。咱们十分有意识地为构建者供给人工智能仓库各个层面尽或许广泛的功用，以经济高效的方法，使他们能够在其事务中广泛运用人工智能。在这些构建模型的底层，咱们新的定制人工智能芯片 Trainium2 已开端大规划投入运用，并具有巨大的吸引力和需求。

虽然咱们为客户供给在多家芯片供货商处进行 AI 测验的才能，而且在我看来，这种状况将持续下去，但任何大规划展开 AI 测验的客户都会意识到，本钱很快就会变得贵重。因而，Trainium2 比较其他依据 GPU 的实例，其性价比高出 30% 到 40%，这十分有目共睹。为了使 AI 能够像咱们所期望的那样成功，推理本钱需求大幅下降。咱们以为，这是咱们使命和职责的一部分，致力于完结这一方针。

关于那些期望运用前沿模型构建生成式 AI 运用的用户来说，Amazon Bedrock 是咱们供给的中间层全保管服务，它供给了一系列高性能根底模型，并具有一系列极具吸引力的功用，可轻松构建高质量的生成式 AI 运用。咱们持续快速迭代 Bedrock，增加了 Anthropic 的 Cloude 3.7 Sonnet 混合推理模型（这是他们迄今为止最智能的模型）以及 Meta 的 Llama 4 系列模型。咱们也是首家将 DeepSeek R1 和 Mistral AI 的 Pixtral Large 作为全保管模型全面敞开的云服务供给商。当然，咱们也在 Bedrock 中供给咱们自主研制的 Amazon Nova 先进根底模型，最新的 Premier 模型已于昨日发布。

它们供给前沿智能和业界抢先的性价比，现在已有数千家客户在运用，包含 Slack、西门子、Sumo Logic、Coinbase、FanDuel、Glean 和 Blue Origin。几周前，咱们发布了 Amazon Nova Sonnet，这是一个全新的语音转语音根底模型，使开发者能够构建依据语音的人工智能运用程序，这些运用程序高度精确、赋有体现力且与人类相似。与其他同类语音交互模型比较，Nova Sonnet 的单词错误率更低，成功率更高。迄今为止，科技界也对智能体的潜力拍案叫绝，简直一切智能体的用例都归于问答类型。

咱们的方针是让智能体能够实行规划广泛、杂乱且多进程的使命，例如组织行程，为晚宴来宾设置家中的灯火、温度或音乐气氛，或许处理杂乱的 IT 使命以进步事务功率。在 Alexa Plus 之前，还没有呈现过相似的以举动为导向的智能体，但构建这些智能体的技术仍然适当原始、不精确，而且需求持续的人工监督。咱们刚刚发布了 Amazon Nova Act 的研讨预览版，这是一个通过练习可在 Web 浏览器中实行操作的全新 AI 模型。它使开发人员能够将杂乱的作业流程分解为牢靠的原子指令，例如查找、结账或答复有关屏幕的问题。

它还使他们能够在需求的当地为这些指令增加更具体的阐明，例如“不接受稳妥追加出售”。Nova Act 旨在通过构建这些面向举动的署理的正确构建模块，将其时多进程署理操作的精确率从 30% 到 60% 进步到 90% 以上。仓库的最顶端是运用程序。上个季度，亚马逊 Q，作为加快软件开发和运用用户本身数据的最强壮的生成式人工智能帮手，在指令行界面中推出了一种闪电般快速的全新署理编码体会，能够自主实行杂乱的作业流程。

客户对此十分满足。咱们还与 Amazon Q 协作推出了 GitLab Duo，使 AI 署理能够帮忙实行多进程使命，例如新功用开发、Java 8 和 11 的依据代码的晋级，一起还供给代码检查和单元测验，一切这些都在同一个了解的 GitLab 途径内完结。咱们的 AI 事务年收入运转率达数十亿美元，并持续坚持三位数的同比增加，而且仍处于十分前期的阶段。虽然咱们有充沛的理由对 AI 抱有高度达观的情绪，但在完毕我对 AWS 的谈论时，我想提示咱们，仍有许多本地根底设备没有搬迁到云端。

根底设备现代化远不如人工智能那么有目共睹，但它对任何公司的技术和发明才能、开发人员的出产力、速度和本钱结构都至关重要。而企业要想充沛发挥人工智能的潜力，就需求将根底设备和数据搬迁到云端。我还想简略提一下其他几点。正如我屡次说到的，在榜首季度，咱们推出了下一代 Alexa 个人助理 Alexa Plus，它比之前的版别愈加智能、功用更强壮，简直能够答复任何问题并采纳举动。Prime 会员免费运用，非 Prime 会员则需付出每月 19.99 美元的费用。咱们刚刚开端在美国推出 Alexa Plus，并将于本年晚些时分扩展到其他国家。到现在为止，人们都十分喜爱 Alexa Plus。咱们很快乐也很侥幸能够参加到打造备受推重的詹姆斯·邦德系列电影的下一代著作的合资企业中。咱们最近录用了闻名制片人艾米·帕斯卡和大卫·海曼来制造下一部詹姆斯·邦德电影。

此外，就在几天前，柯伊伯方案（Project Kuiper）完结了一个重要的里程碑，将咱们的榜首批卫星送入轨迹，更多卫星行将发射，咱们估计将于本年晚些时分开端向客户供给服务。我为咱们全球团队的效果感到骄傲。咱们对现在正在研制和展开的作业充溢等候，接下来，我将把时刻交给布莱恩，报告一下财政最新状况。

高档副总裁兼首席财政官 Brian T Olsavsky：谢谢，安迪。

我先从咱们的营收成绩开端。全球营收为1557亿美元，同比增加10%，这不包含外汇的影响。这适当于本季度外汇带来的同比晦气影响为14亿美元。全球经营赢利为184亿美元，比咱们预期区间的上限高出约4亿美元。这些成绩包含影响北美和世界经营赢利的一次性费用，我稍后会谈论。

首要，让咱们先从各部分的净出售额开端。北美部分榜首季度营收为929亿美元，同比增加8%。咱们的世界部分营收为335亿美元，相同同比增加8%，这不包含外汇的影响。全球付费单元同比增加8%。咱们的首要使命是为一切事务范畴的客户供给价值。在榜首季度，咱们在全球举行了多场买卖活动，有力地促进了客户互动。咱们看到，咱们的首要事务投入都呈现了广泛优势，包含通过改善库存布局为首要会员完结了创纪录的配送速度。

咱们丰厚的产品挑选让顾客能够从不同价位挑选产品，尤其是在食物杂货等包含日常必需品的品类中。这些产品是人们最常购买的产品。咱们与全球数百万独立卖家协作。这些出售同伴是咱们丰厚产品挑选的重要贡献者，榜首季度全球第三方出售单位组合占比为61%，与上一年同期相等。谈到盈余才能，北美分部经营赢利为58亿美元，世界分部经营赢利为10亿美元，北美经营赢利率为6.3%，世界经营赢利率为3%。正如我之前说到的，本季度咱们记录了一些与前史客户退货相关的一次性费用，这些费用没有处理，以及一些在预期关税收效前提早到榜首季度接纳库存的本钱。假如没有这些费用，北美和世界经营赢利率将别离高出约90个基点、90个基点和70个基点。咱们的北美经营赢利率别离为7.2%，世界经营赢利率别离为3.7%。

咱们对团队持续高效地实行并交给客户感到满足。在榜首季度，咱们全新架构的入库网络进步了咱们的配送和运送网络的出产力，然后优化了库存布局并进步了单件包裹的发货量。终究，配送本钱也得以下降。在榜首季度之后，咱们还将采纳多项举动，持续优化本钱结构，例如优化入库网络、扩建当日达配送点、扩展村庄配送网络，以及在咱们的设备中引进机器人和自动化技术。

更优的库存布局仍然是重中之重。更优的布局能够增加库存挑选，缩短运送间隔，并加快配送速度。在正确的时刻将库存放置在正确的方位，能够进步多件产品组合成一个包装的或许性，然后削减包装和本钱。虽然开展并非总是直线性的，但咱们拟定了完善的方案，以持续推进改善。

转向广告事务。广告仍然是北美和世界事务盈余才能的重要贡献者。广告收入同比增加19%。咱们对在日益扩展的基数上完结加快增加感到欣喜。

咱们看到，咱们的全途径广告服务正取得广泛选用，由于品牌赏识咱们衔接客户的才能。咱们还将持续出资其他长时刻机遇。这些极力对客户和亚马逊未来都至关重要，包含Kuiper，咱们本周早些时分初次发射了量产规划的卫星。咱们将在本年全年发射更多卫星。

咱们正亲近注重微观经济环境，包含关税的影响。咱们正在为各种效果做预备，并已采纳一系列办法来保证客户体会。咱们正竭尽所能，以经济合理的方法为客户供给贱价的价格。AWS 部分榜首季度收入为 293 亿美元，同比增加 17%。

AWS现在的年化营收运转率超越1170亿美元。在榜首季度，咱们持续看到生成式AI事务和非生成式AI产品的增加。跟着企业将注意力转向新的方案，将更多作业负载搬迁到云端，重启或加快现有的从本地到云端的搬迁，并充沛运用生成式AI的强壮功用，AWS的运营收入达到了115亿美元，这反映了咱们持续的增加，以及咱们对进步整个事务功率的注重。正如咱们之前所说，咱们估计AWS的运营赢利率会跟着时刻的推移而动摇，部分原因是咱们在任何时刻点的出资水平。咱们方案鄙人半年增加产能。

现在谈谈咱们的现金本钱开销，榜首季度为243亿美元。这笔开销的大部分用于支撑日益增加的技术根底设备需求。这首要与AWS相关，由于咱们正在出资以支撑对AI服务的需求，并不断增加对Tranium等定制芯片以及支撑咱们北美和世界事务的技术根底设备的出资。

咱们还在出资咱们的订单实行和运送网络，以支撑未来的增加，并进步交给速度和本钱结构。这项出资将在未来数年内支撑咱们的增加。虽然咱们首要注重的是经营收入，但我想指出的是，咱们榜首季度171亿美元的净赢利中包含了33亿美元的税前收益，这部分收益包含在非经营收入中。这与咱们对Anthropic的出资有关。

此项活动与亚马逊的持续运营无关，而是咱们将部分可转化债券转化为无投票权优先股的效果。关于第二季度成绩指引。需求提示的是，咱们的成绩指引考虑了多种或许性，并考虑了榜首季度成绩、季度成绩趋势以及微观经济环境的预期。估计第二季度净出售额将在 1590 亿美元至 1640 亿美元之间。

咱们依据其时汇率预算了外汇汇率变化对同比的影响，估计本季度将带来约10个基点的晦气影响。需求提示的是，本季度全球钱银或许会呈现动摇。估计第二季度经营赢利将在130亿美元至175亿美元之间。该预算已包含第二季度股票薪酬开销季节性增加的影响，该增加是由于咱们年度薪酬周期的机遇所造成的。

外部环境仍然错综杂乱。正如咱们一向以来所做的那样，咱们专心于可控的投入，以保证客户体会。咱们将极力坚持客户对价格合理、挑选多样和快捷服务的信任。咱们将持续专心于进步客户体会。

咱们一向深信，客户至上是为股东发明耐久价值的仅有牢靠途径。好了，接下来咱们来答复您的问题。

操作员：

谢谢。现在，咱们将开端发问环节。请每位来电者只发问一个问题。（接线员指示）榜首个问题来自巴克莱银行的罗斯·桑德勒。请持续发问。

罗斯·桑德勒：太好了。

我会专心于AWS和AI。Andy，看起来你们自2月份以来就引进了更多P5 GPU实例，以支撑一切这些新的AI作业负载。那么，您怎么描绘榜首季度以及第二季度您之前说到的AI作业负载的供需失衡？您以为AWS何时能够取得满足的AI收入来推进加快展开？这会在本年完结吗？考虑到你们的产能约束，您以为这更有或许在下一年完结吗？十分感谢。

总裁兼首席实行官安迪·贾西 (Andy Jassy)：

谢谢，罗斯。我想说的是，咱们现已引进了许多 P5（一种 NVIDIA 芯片实例），而且正在赶快推出越来越多的 Trainium 2 实例。

我想说的是，咱们现在的AI事务年运营收入高达数十亿美元，而且每年都以三位数的百分比增加。咱们投入的容量和耗费的速度相同快。所以，我以为假如咱们具有更多容量，咱们就能帮忙更多客户，并为公司带来更多收入。咱们具有更多Trainium 2实例，下一代NVIDIA实例也将在未来几个月内上线。

我估计供应链的其他环节也会有点拥堵，比方主板和其他一些零部件。但我的确如此——部分原因是现在需求量太大。但我信任，跟着时刻的推移，供应链问题和产能问题将会持续改善。

操作员：

下一个问题来自高盛的 Eric Sheridan。

请持续您的问题。

埃里克·谢里丹：

十分感谢您答复这个问题。或许我能够分两个部分发问。首要，安迪，就战略而言，鉴于未来几个月全球买卖环境或许怎么改动的许多不确定性，您怎么看待公司的中期定位？您以为哪些要害的战略要点能够使公司依据各种效果要素以某种方法运用这些要素？您怎么在未来几个月优先组织这些出资？然后，关于一季度的远期经营赢利攻略，从本钱方面来看，其间是否有咱们应该考虑的要素，与针对买卖局势的出资完全共同，而这些出资在本年晚些时分或下一年或许不会再次呈现？十分感谢。

身份不明的讲话者：

谢谢，埃里克。现在很难猜测关税会怎么展开。很难说它们会在何时何地达到宽和。所以咱们考虑的许多短期和中期问题实践上也关乎咱们的长时刻方针，那便是怎么以尽或许低的价格为客户供给尽或许广泛的挑选？近年来，或许没有比坚持贱价更重要的时刻了。咱们正一心一意地专心于此，快速将产品送到客户手中，服务好客户。

这是咱们作业的中心，您能够看到咱们在这些优先事项下采纳了不同的举动。咱们作为榜首方卖家，提早购买了一些库存。咱们的第三方卖家也提早收购了一些产品，以便他们在这儿也有库存。咱们鼓舞一切这些，由于咱们致力于为顾客供给尽或许低的价格。

我以为，当你具有像咱们这样广泛的挑选，而且咱们的挑选比其他零售商广泛得多时，这意味着当你具有这种或许具有的连续性时，不管趋势怎么，你都能更好地帮忙顾客找到他们想要的东西。我在开场白中说到了疫情期间产生的作业，你能够必定，有些东西是咱们预料不到的，而顾客真实注重和想要的，是与以往不同的。趁便说一句，这或许很简略，比方仅仅偏心其他人们曾经或许不知道的品牌，但它们对顾客来说价格更优惠。而且我以为，当你具有超越200万卖家时，人们很简略忘掉的另一件事是，假如终究关税进步，他们不会都采纳相同的战略。

我的意思是，会有许多卖家决议将这些更高的本钱转嫁给终究顾客，但咱们在许多不同的国家都有许多卖家，并非一切卖家都会采纳相同的战略。所以我以为，当像咱们这样的卖家具有更大的多元化时，咱们更有或许让一些卖家决议自己抢占商场比例，而不是将一切或任何关税转嫁给顾客。因而，我以为顾客来咱们这儿时，将更有或许找到更多样化的挑选和更低的价格。终究我想说的是，在咱们的许多事务中，尤其是在曩昔六年左右的时刻里，咱们一向在长时刻完结出产地的多元化。我想说，咱们曩昔在我国为AWS或设备出产零部件的集中度比现在要高得多，咱们在曩昔这段时刻里完结了显着的多元化。咱们以为这样做是正确的。以上便是咱们为保证在短期、中期和长时刻内维护客户而采纳的一些办法。但事实证明，这些办法中的大部分才是咱们最注重的，即供给真实广泛的挑选，供给终极挑选，供给真实贱价的价格和快速的配送。

高档副总裁兼首席财政官 Brian T Olsavsky：

Eric，我来答复你关于成绩指引，尤其是经营赢利的问题。我想你方才问的是第二季度或许产生的本钱。我想再次着重一下我之前说到的。股票薪酬在第二季度一般会比榜首季度有所上升，并会从头设定一个利率，该利率将持续到接下来的四个季度。

你能够看看前史趋势来了解一下。其次，咱们在第二季度的确有一些额定的Kuiper发射本钱。你本周看到了一次发射。需求提示的是，咱们会将这些发射本钱开销到商业化阶段，咱们方案在本年晚些时分完结商业化。

操作员：

谢谢。下一个问题来自美国银行的Justin Post。请持续发问。

贾斯汀·波斯特：太好了。

谢谢。我回到AWS的问题上。我知道您之前说过，AWS的收入或许会动摇很大。您能解释一下，除了产能之外，为什么收入或许会上下动摇吗？您看到一些竞争对手的增加率适当不错。您怎么看待其间的差异？显着，AWS的营收增加十分可观，但您怎么看待与一些竞争对手比较的差异？谢谢。

总裁兼首席实行官安迪·贾西 (Andy Jassy)：

嗯，首要我想说的是，咱们曩昔常说收入或许会不稳定，这在曩昔几年人工智能呈现之前就现已存在了。原因在于出售周期，尤其是对企业而言。关于草创公司来说也是如此。你真实想要的是具有草创公司首要挑选在你的途径上运转的那种功用。

的确如此。看看草创企业范畴，曩昔10到15年里，绝大多数成功的草创企业都是在AWS上运转的。这些草创企业何时能找到产品商场符合点并完结大幅增加是无法猜测的。他们很难猜测，咱们更难猜测。企业方面也是如此，但方法不同。企业的出售周期是，你花时刻企图压服人们从本地搬迁到云端，然后你为他们供给适宜的处理方案，之后你挑选一组你堆集了阅历的项目。有时他们会运用体系集成商，有时他们会运用咱们自己的专业服务，有时他们会自己做。

然后是下一批搬迁，这些搬迁需求时刻，有些公司很快就能完结，有些公司则需求更长时刻。许多时分，他们对搬迁到云端的本钱优势和立异速度感到振奋和热心，本来规划较小的下一批搬迁变成了规划更大的下一批搬迁。一切这些状况现已持续了很长时刻。咱们很难猜测，由于这实践上取决于他们期望怎么组织搬迁次序和资源投入。然后是人工智能，它有自己十分快速的增加周期，尤其是在某些类型的用例中，而且这些周期会产生改动。我举几个比方。在人工智能展开的前期，你看到的最多的是进步出产力和防止本钱的举动。咱们从许多 AWS 客户那里看到了这一点，咱们在亚马逊内部也运用人工智能进行了许多这样的作业。然后，我想说，你还看到了大规划的练习。

其间许多也在这个根底上运转。如你所知，Anthropic 正在依据咱们的 AWS 芯片练习模型构建接下来的几个练习模型。然后，你现已看到了几个十分大的谈天机器人。而在曩昔几个月里，你看到的是编码署理的爆破式增加。假如你只看这些编码署理在曩昔几个月的增加状况，你会发现像 Cursor 或 Vercel 这样的公司，它们都在 AWS 上许多运转。但看看曩昔几个月的增加状况就知道了。

你底子无法猜测这种增加。所以它才会显得突兀。有时，你会阅历一些你之前没有猜测到、也无法猜测到的显着增加。之后，它们会以不错的速度增加，但鄙人一次迸发式增加之前，增加快度或许有所不同。

我想告知你，我方才说到的人工智能范畴风趣的当地在于，咱们还没有触及到一切其他行将被重塑的客户体会，以及一切其他行将被构建的智能体，它们将承当当今许多不同功用的人物，而这些功用是——虽然咱们在这些范畴有许多归纳推理，但我想说，咱们乃至还没有抵达榜首局榜首个击球手的第2次好球。现在还为时过早。然后我想说，关于怎么看待相对增加率。你有必要——同比增加率实践上仅仅你运营基数的百分比增加的函数。

咱们在技术根底设备方面的基数比其他公司要大得多。所以，考虑到1170亿美元的营收运转率，同比增加17%，这仍然是一个适当显着的增加。正如我所说，假如咱们具有更大的产能，我以为咱们能够做得更多。我估计，未来几个月产能将会有所缓解。

操作员：

谢谢。下一个问题来自摩根大通的Doug Anmuth。请持续发问。

道格·安穆斯:

感谢您答复这些问题。

一个是Brian，一个是Andy。Brian，我想跟进一下AWS的状况，但首要想谈谈赢利率方面。曩昔几年，咱们看到赢利率动摇很大，现在简直达到了40%。或许您能够谈谈是什么推进了咱们取得优异的成绩，以及咱们应该怎么看待未来的正常化赢利率。

然后，安迪，您关于 Alexa 转向更杂乱使命的谈论是什么？您能否具体谈谈这个问题？就 Alexa 而言，这些产品现已存在很长时刻了，而且具有不同的用例。您怎么让用户通过 Alexa 更好地改动他们的行为？谢谢。

总裁兼首席实行官安迪·贾西 (Andy Jassy)：

谢谢，道格。

我来答复你的榜首个问题。正如你说到的，AWS 本季度体现微弱，赢利率也很高。我以为这得益于咱们微弱的增加气势，以及咱们在立异和技术方面持续投入的影响。我给你举几个比方。

因而，咱们出资于软件和流程改善，终究优化了服务器容量，然后下降了根底设备本钱。咱们一向在运用低本钱的定制网络设备开发更高效的网络。咱们致力于最大极限地进步现有数据中心的动力运用率，这既下降了本钱，也为其他更新的作业负载回收了电力。咱们也看到了像Graviton这样的先进定制芯片的影响。它不仅为咱们下降了本钱，也为咱们的客户带来了更高的性价比。但您说得对，赢利率受许多要素影响，包含咱们的出资水平、有竞争力的定价以及正在蓬勃展开的生成式人工智能服务组合，这些服务在未来几年将持续展开。因而，咱们的确在根底设备方面进行了许多的出资，并方案在本年下半年进行。

所以咱们会开端看到它的影响。咱们对团队在节约本钱方面的体现感到满足。这是一个要点，一起咱们也会扩展客户的服务和功用。关于 Alexa 的问题，咱们对 Alexa+ 感到十分振奋。

正如我之前说到的，她愈加智能，才能更强，能够采纳实在的举动。到现在为止，大多数现有的智能署理实践上仅仅能够答复问题，这在推出时就十分了不得。但我以为智能署理的未来不仅仅是智能，更要能够采纳举动。这实践上需求一个优异的模型，也需求能够同步该模型，并使该模型与采纳正确举动、实行和完结正确 API 的才能相共同，不然你或许会得到十分不抱负的效果。因而，咱们在 Alexa+ 中为此付出了巨大的极力。咱们现已在曩昔几周开端推行。现在，它具有超越 10 万名用户，未来几个月还会有更多用户参加。到现在为止，咱们客户的反应十分活跃。

人们对此十分振奋。我以为它比之前的 Alexa 功用强壮得多。咱们十分走运，由于咱们现已具有超越 5 亿台设备，遍及人们的家庭、作业室和轿车。因而，咱们现已具有了广泛的分销途径。

但在某种程度上，人们关于自己能做的作业会有一些从头考虑，由于你会习气一些形式。即便是像不再需求用 Alexa 说话这样简略的作业，咱们都习气在想要每个动作产生之前先说 Alexa。你会发现，你实践上只需求榜初次说。然后，对话就会持续进行，你不再需求说 Alexa 了。

我很走运，现已用了几个月的 Alpha 版和 Beta 版。我花了一段时刻才意识到，我不需求一向喊 Alexa。不必喊 Alexa 的时分，感觉很自在。我觉得这仅仅测验新事物的阅历。

比方，周六晚上有客人来家里吃饭，你能够对Alexa说：“请翻开窗布，翻开车道和门廊的灯，把温度调高5度，再选一些合适晚餐的舒缓音乐。” 她就会照做。有了这样的体会，你会想要再多做几回。我在纽约宣告活动音讯的时分，我问她咱们在市中心举行了什么。我问她有哪些很棒的意大利餐厅或披萨店，她给了我一份清单，然后问我是否需求预定。我容许了，她就帮我预定了，确认了时刻。就这样，当你养成了这样的习气，有了这样的阅历，它们就变得十分十分有用。这就像具有一个很棒的私家助理，而世界上大多数人都没有这样的私家助理。

所以我以为，跟着人们越来越习气它，他们就会意识到它能做什么，咱们不会止步不前。咱们还方案在未来几个月内增加更多功用。

操作员：

谢谢。下一个问题来自摩根士丹利的 Brian Nowak。

请持续您的问题。

布莱恩·诺瓦克：

谢谢你们答复我的问题。嗨，安迪和布莱恩。我想问你们每人一个问题。

安迪，你的零售事务十分杂乱，其间有许多变化要素。我想你对全年以及节假日等需求的预期有许多牢靠的数据。当你回忆一下事务和关税的不确定性时，能否简略介绍一下你最注重的一两个要害运营范畴，以保证Prime Day、感恩节和节假日尽或许顺利进行？其次，布莱恩，回到埃里克之前的问题，在咱们考虑第二季度息税前赢利指引时，其间是否存在相似于你在榜首季度说到的10亿美元的一次性本钱或关税相关本钱？谢谢。

总裁兼首席实行官安迪·贾西 (Andy Jassy)：

谢谢，布莱恩。

关于零售问题，我想说，咱们最注重的范畴或许是为了保证咱们不仅能举行一场精彩的 Prime Day，而且 Prime Day 仅仅一个活动，正如你所知，高峰期也是如此。咱们致力于全年为客户供给优质的服务。清楚明了的是，咱们会极力帮忙卖家，由于咱们的卖家也面对不确定性。因而，咱们正在极力保证供给杰出的体会。

咱们极力保证卖家的多样性和贱价格。我以为，你还有必要十分慎重地考虑每次向你的配送节点投进多少库存，由于你能够幻想到这样的场景：不管是你自己（假如你是榜首方卖家）仍是许多第三方卖家都期望尽早取得尽或许多的库存，企图在截止日期前完结使命。假如你的配送网络中库存过多，就会严重影响你的出产力，下降你以抱负的本钱结构准时向客户发货的才能。

因而，咱们多年来一向学习怎么周到地办理这一点，我以为团队现在在平衡这一点方面做得十分好。

高档副总裁兼首席财政官 Brian T Olsavsky：Brian，关于你关于第二季度的问题，我想我只想重申一下我之前说过的内容。咱们有依据股票的薪酬递加机制，假如你回忆一下咱们的前史，就会理解这是正常的。咱们还有一些额定的 Kuiper 费用。

具体来说，您问到了关税问题。依据现在的关税，咱们的确需求为零售收购付出关税。第二季度的关税起伏并不大。正如我之前说到的，咱们在榜首季度进行了许多库存预购。但总的来说，我以为考虑到不确定性，咱们略微扩展了之前给出的出售规划。咱们的出售规划一般比较宽，但咱们看到的全体不确定性，以及顾客需求和其他一切要素的不确定性，导致咱们略微扩展了出售规划。所以，咱们拭目而待。咱们以为这是现在对第二季度出售状况的正确判别。

正如安迪之前说到的，咱们实践上在4月份看到了一些微弱的气势，这得益于一些产品的预购，而且广告事务也体现微弱。所以，咱们以为本季度有许多活跃的趋势，但现在也存在不确定性。

操作员：

谢谢。咱们的终究一个问题来自杰富瑞的布伦特·蒂尔。

请持续您的问题。

布伦特·蒂尔:

谢谢。关于AWS，我很猎奇您能否告知咱们积压订单的数量。还有，Andy，关于您说到的许多中心作业负载没有搬迁到云端，您能否更新一下您所看到的状况？您是否看到了企业级作业负载的回归？您是否以为AI云搬迁会带来一些困惑？至于搬迁的时刻，请您谈谈您对搬迁的观点。

谢谢。

全球公共方针高档副总裁兼总法令顾问 David A Zapolsky：

嘿，我是戴夫。我先来谈谈积压订单，然后交给安迪。榜首季度积压订单金额为1890亿美元。

这比上一年同期增加了约20%。其加权均匀剩下寿命为4.1年。关于AWS的问题，Brent，关于咱们观察到的未搬迁作业负载的状况，我想说的是，在疫情迸发之前，咱们正以十分活跃的方法行进，这种行进有条有理，但简直是节拍器式的，由于企业由于立异速度、开发人员出产力以及云核算的本钱优势而决议抛弃本地根底设备。然后，当疫情来袭，在那几年的下半年，经济局势看起来充溢不确定性时，每个人都在极力优化本钱，趁便说一下，咱们也在内。

然后，当咱们开端脱节这种趋势时，你会看到生成式人工智能 (Generic AI) 蓬勃展开，每个人都想测验找到一种方法来处理一个或一组作业负载，由于人们看到了它的潜力。它也引起了大众的极大爱好。所以，在曩昔的 16 到 18 个月左右的时刻里，咱们看到企业意识到他们需求两者统筹。他们想要做人工智能。现在，他们在人工智能方面有各式各样的试点项目，其间许多将会成功，而另一些则不会成功。

成功的企业将会扩展规划，但他们在人工智能方面还有许多方案没有施行，这要么是由于他们正在构建这方面的技术组合，要么是由于他们正在挑选榜榜首批技术来堆集阅历，要么是由于他们正在等候推理本钱持续下降，而推理本钱的确会下降。我的意思是，假如咱们不不断下降推理本钱，咱们就知道人工智能将怎么扩张，虽然它现在正张狂增加。但与此一起，我想说，咱们看到企业越来越多地意识到，假如不将根底设备搬迁到云端，他们就等于抛弃了垂手而得的机遇。由于我之前说到的一切原因，你会看到这些方案再次鼓起。

正如我之前说到的一个问题，你不或许在三个月内就决议将根底设备从本地搬迁到云端。这一般是一个需求多年的进程，有些公司开展很快，有些公司开展较慢，但他们会分阶段进行，而且通过深思熟虑，由于他们无法接受在搬迁进程中运用程序无法正常运转的结果。咱们在这些对话中取得了显着的成功，也有一些公司挑选在 AWS 上进行根底设备转型。我信任你也会看到这种状况在未来持续展开。

身份不明的讲话者：

感谢您今日抽出时刻参加咱们的活动并提出您的问题。

重播将在咱们的出资者联系网站上至少保存三个月。感谢您对亚马逊的注重，等候下个季度再次与您交流。

操作员：

女士们，先生们，今日的电话会议到此完毕。现在您能够挂断电话了。

感谢您的参加，活动已完毕

本文由AI帮忙翻译，部分有删减